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尿素涨价呈回暖趋势 华锦股份化肥板块却已边缘化

发布日期:2019-08-10 15:21   来源:未知   阅读:

  在尿素盈利情况好转的背景下,华锦股份000059)(000059,SZ)的化肥板块业务却没有扭亏,并展现出逐年边缘化的趋势。

  化肥行业在今年上半年出现积极讯号,而华锦股份8月16日披露的2017年半年报显示,其化肥板块主要产品尿素毛利率同比由负转正。

  行业回暖趋势已现,华锦股份的化肥板块却继续亏损,而且逐步边缘化。梳理华锦股份多年财报发现,该板块营收不断萎缩,占比已远远低于石油化工板块。

  华锦股份证券办人士还告诉《每日经济新闻》记者,由于化肥板块难以盈利,部分相关闲置设备未来可能用来做其他业务。

  每经实习记者 肖达明 每经记者 岳琦 每经编辑 文多毛利率上升难抵板块亏损

  8月16日,华锦股份(000059,SZ)发布的半年报显示,今年上半年华锦股份继续盈利,归属净利润8.29亿元。化肥板块营收达4.36亿元,对比2016年上半年,化肥板块毛利率由负数转为14.66%,然而华锦股份表明该板块仍处于亏损状态。

  华锦股份证券办人士告诉记者:“化肥板块好像就没盈利过。”在半年报中,华锦股份承认:“化肥生产企业经营环境恶化……在国内化肥产能严重过剩的大背景下,化肥板块2014年以来已连续3年亏损。”

  2016年9月,华锦股份还关停了辽河化肥装置。上述人士告诉记者:“现在一台装置还在用,一台装置停工,以后可能用来做其他业务,这个还没定。”

  虽然半年报中未披露化肥板块的净利润,但从华锦股份参股公司的运营情况可见一斑。半年报显示,目前华锦股份主要控股及参股子公司中涉及化肥业务的有两家,一是锦西天然气化工有限责任公司(以下简称锦西天然气),一是内蒙古华锦化工有限公司(以下简称内蒙古华锦)。两家公司均为上市公司全资子公司,今年上半年分别亏损2199.96万元、642.07万元。而记者梳理年报还发现,2012年~2016年,内蒙古华锦净利润均为负。

  虽说是主营业务,但华锦股份化肥板块的营收确实在逐年缩减。2012年~2016年,主打产品尿素的营收一路从35.43亿元下滑到9.20亿元,此外,2016年化肥行业的营业收入占比仅为3.24%。

  在这一过程中,业绩的支撑面发生了转换,石化板块已经成为华锦股份的绝对重心。2016年营收占比超过90%。上述证券办人士告诉记者,今年的盈利主要是因油价走高。而在2012年,华锦股份(当时名为辽通化工)石化板块亏损8.2亿元,化肥板块盈利8.62亿元,“创造了历史最好”成绩。

  据《人民日报》报道,国家统计局数据显示2016氮肥全行业亏损98亿元,行业亏损面50.7%;磷肥全行业利润仅有6.4亿元,大幅下降71.7%,行业亏损面26.9%;稍好一点的钾肥行业,亏损面也达到34.2%。而由于化肥利用率低,我国每年化肥浪费高达4000万吨。

  华锦股份不是孤例,此前毛利保持得比较高的四川美丰000731)(000731,SZ),上半年尿素产品毛利率也明显上涨至28.07%。

  金联创化肥行业分析师李玉博对《每日经济新闻》记者表示,今年上半年尿素价格区间在1430元~1700元/吨,而去年同期则为1150元~1350元/吨左右,涨势明显。

  涨价背后原因何在?卓创资讯尿素分析师杨洋认为,尿素涨价是多种因素叠加所致,如煤、天然气涨价导致尿素成本上升,宏观调控下产能进一步缩减,上半年农业需求量大等。

  杨洋认为这一涨势难以长期维持,根据往年经验,由于农业生产规律,下半年尿素价格走势往往会弱于上半年。而李玉博则介绍称,限制产能是此轮涨势的根本原因。

  按照分析师的观点,减免补贴、提高门槛等手段使资金实力不足的小型企业易于出局,留给实力强劲的上市公司的市场则会相对扩大。

  但是上市公司自身却仍保持了一份怀疑。四川美丰在半年报中认为:“国内化肥行业目前仍面临着较为严重的产能过剩局面,产品价格市场支撑力度较弱。”

  而华锦股份证券办人士则告诉记者:“化肥生产成本高,而且原料价格上难见下降空间……我们的重心已经在油化工这方面了。”

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